向雇員披露會計信息 打破監(jiān)管困境

                                  作者：王景春 
  
　　隨安然、世通、施樂公司會計假帳丑聞的爆發(fā)，全球性的公司會計制度改革呼聲日漸高漲，人們紛紛反思現(xiàn)有的公司法人治理結(jié)構(gòu)，尋求更完善的對上市公司管理層的激勵、約束、監(jiān)督和制衡機制。2002年7月15日美國參議院一致通過的公司改革法案，就是這種努力的集中反映。上述種種，都力圖讓上市公司的利益相關方獲得更充分更及時的公司財務的真實信息；上述種種，都忽略了一個非常重要的真實信息來源，那就是來自公司普通雇員的信息；相應的，種種的制度創(chuàng)新構(gòu)想中，尚未見到讓公司雇員出自自身利益對公司財務進行監(jiān)督的。

　　“買的不如賣的精”，中國的這一俗語形象地點出了經(jīng)濟學的非對稱信息理論的內(nèi)涵和現(xiàn)實中非對稱信息的普遍性。在上市公司會計欺詐的場合，總是公司高層與外部審計監(jiān)管者內(nèi)外勾結(jié)，用損害中小投資者乃至全體普通老百姓利益為代價，為各自謀求高于應得利益的利益。公司的管理層、審計中介相對于普通投資者，總是信息更充分，更容易相互勾結(jié)。這樣，無論怎樣精巧的制度設計，無論怎樣嚴密的法律法規(guī)，都不妨礙“貓鼠”各得其所。

　　所以，意在防止財務會計造假欺詐的一切手段，都應從改變這種信息不對稱著手，進行制度創(chuàng)新。向上市公司普通雇員披露公司財務會計信息，用適當?shù)闹贫燃�勵普通雇員參與揭露虛假信息，從公司內(nèi)部構(gòu)筑真實信息“自我披露”的利益制衡機制，為身處“外部”的“買的”陣營“睜大眼睛”，有望緩解資本市場非對稱信息的缺陷，打破原有的少數(shù)人監(jiān)管少數(shù)人、極易相關勾結(jié)以損害多數(shù)人的“監(jiān)管困境”，從而使資本市場的運行更有效率。向雇員披露會計信息必要且可行上市公司雇員有極大的動力監(jiān)督公司會計信息造假。這是因為，所有的造假欺詐行為終將敗露；而一旦敗露，也就是上市公司大規(guī)模裁員、甚至破產(chǎn)倒閉，雇員“飯碗”紛紛被打破的時候。2001年底，被稱作“美國歷史上迄今為止最大的一宗破產(chǎn)案”的安然公司破產(chǎn)，其總部即裁員4000人，占當?shù)貑T工的一半多。不僅如此，那些將自己的養(yǎng)老基金購買了本公司的股票，同時成為本公司的小投資者的雇員，晚年的生活也將失去保障。在美國，上市公司雇員養(yǎng)老基金購買本公司股票平均達1／3，安然公司雇員的這一比例高達58％。當安然股票價格從2000年8月的90美元峰頂，急劇落到2001年11月23日的0．61美元谷底，市值由800億美元瘋狂縮水至2．68億美元時，一些雇員數(shù)以百萬美元計的養(yǎng)老金幾乎血本無歸了。

　　可見，虛假財務信息對公司普通雇員損害，絲毫不比對外部中小投資者更�。簧鲜泄�司雇員同樣是上市公司的利益相關者，他們理應成為公司會計信息披露的對象。更重要的是，公司雇員比外部中小投資者擁有更充分的信息，能夠起到后者不可能起到的實時監(jiān)督作用。按照信息經(jīng)濟學和制度經(jīng)濟學的一般原理，在上市公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離的“委托—代理”格局中，須防止因委托方信息不充分，引起代理方的“道德危機”和雙方的“逆向選擇”，從而妨礙資本市場運行效率、導致“市場失敗”。這就需要“多雙眼睛”監(jiān)督，以盡可能地為委托方提供更多的代理方行為的真實信息，從而及時采取補救措施。要是上市公司“委托—代理”關系中存在“多雙眼睛”監(jiān)督機制和信息的“自我披露”機制，就能及時發(fā)現(xiàn)問題，主動引爆“定時炸彈”；而不會當上市公司業(yè)績大幅下降時才發(fā)現(xiàn)“定時炸彈”其實早已存在。

　　重要的是，上市公司普通雇員通常人數(shù)眾多，很難像審計中介、政府監(jiān)管人員那樣，為管理層輕松收買。全球40個國家和地區(qū)的安然雇員2萬，65個國家和地區(qū)的世通雇員8萬，真要收買的話，過高的“成本”將無以轉(zhuǎn)嫁、而會使會計信息造假欺詐更容易地暴露出來。雇員參與監(jiān)督，在提高“造假成本”的同時，還將顯著降低“打假成本”。要是將單位審計監(jiān)督成本所避免的造假損失作為衡量對上市公司管理層監(jiān)督的成本效益指標的話，能夠直接和及時感知造假事實的雇員監(jiān)督一定會顯著優(yōu)于其他形式。向雇員披露會計信息的操作設想在公眾公司會計制度改革時考慮將公司雇員列為公司財務會計信息披露的法定對象。

　　專門為公司雇員設計與整體財務系統(tǒng)和主要會計帳戶有內(nèi)在構(gòu)稽關系的簡明通俗的科目／指標體系，并建立能夠?qū)崟r傳輸、核對相關信息的信息網(wǎng)絡。與一般財務報表不同的是，要根據(jù)公司業(yè)務的特點，為每一部門，尤其是關鍵“敏感”部門的雇員，分別設計“自身業(yè)務—財務指標”的“聯(lián)動裝置”，即讓公司每一部門雇員都能夠憑借工作“便利”，將自己每天上班直接從事的業(yè)務進展，與相關財務指標變動進行對照，從而發(fā)現(xiàn)疑點。例如，美國的百富勤系統(tǒng)將總金額1億美元的交易重復記入了2001和2002兩個財政年度的報表，如果有雇員信息披露制度的話，具體提供產(chǎn)品和服務的雇員，參與銷售和結(jié)算的雇員，都能夠直接發(fā)現(xiàn)這一問題。又如，美國的Qwest電信公司采用swap作法，即兩家公司同意相互出售光纖網(wǎng)絡給對方，并將營業(yè)收入計入損益表中，相關部門的雇員也同樣很容易發(fā)現(xiàn)這種作弊行為。

　　設計“雇員疑問”的實時傳送和實時反饋制度，為有效的“雇員疑問”提供經(jīng)濟激勵，并防止可能的打擊報復牷制定監(jiān)管層、管理層和審計中介對“雇員疑問”的處理責任制牷設計股東大會和董事會及時掌握“雇員疑問”及其處理結(jié)果的信息的自動運行制度牷在試點基礎上，頒布上市公司雇員信息披露制度和不同行業(yè)上市公司雇員信息披露的科目／指標體系。 



    來源：《中國證券報》 

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