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拿什么拯救你 *ST巨力
□記者 鐘山
今年以來，*ST巨力(000880)基本面的不斷惡化，不僅讓其昔日“農(nóng)用車大王”的光環(huán)逐漸褪去，也令市場和投資者措手不及。
2月21日，公司公告稱，由于流動資金緊張，公司陷入停產(chǎn)狀態(tài)；
3月2日，公司及原高管因虛增利潤騙取2001年配股資格，被判欺詐發(fā)行股票罪，公司前董事長被判有期徒刑二年，緩刑三年；
4月27日，公司公布2004年年報(bào)，巨虧2.13億元。因連續(xù)兩年虧損，公司被戴上了“*ST”帽子。同日公布的2005年一季報(bào)披露，公司今年一季度繼續(xù)虧損1968萬元，并預(yù)計(jì)上半年虧損；5月10日，公司公告系列重大訴訟，顯示資金鏈不斷繃緊。公司在中國建設(shè)銀行濰坊市濰城支行3200萬元貸款已逾期，而6家零件配套企業(yè)因公司拖欠貨款，將公司訴上了法庭。
……
隨著利空消息的涌出，二級市場上*ST巨力股價(jià)開始大幅震蕩，一度出現(xiàn)連續(xù)六天跌停的慘烈走勢，投資者損失慘重。一時(shí)間，市場難以看清公司的現(xiàn)狀和未來。
全面停產(chǎn) 無以為繼
*ST巨力曾是國內(nèi)最大的農(nóng)用車生產(chǎn)基地。1998年上市前后，公司農(nóng)用車年生產(chǎn)能力達(dá)到60萬臺，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在全國同行業(yè)名列前茅。公司先后跨入“全國機(jī)械工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)”、“全國500家最大工業(yè)企業(yè)”的行列，“開上巨力車，踏上致富路”的廣告語一度響徹大江南北。
然而今日的*ST巨力，早已風(fēng)光不再。6月初，記者在濰坊市長松路69號*ST巨力總部看到，空蕩蕩的廠房、寂靜的辦公區(qū)，與昔日熱鬧的生產(chǎn)場景形成了強(qiáng)烈反差。
公司接待處的一位人士告訴記者，春節(jié)過后，公司高層已很少露面，普通員工更是由于停產(chǎn)，在家苦等開工通知，辦公區(qū)內(nèi)只有兩三位值班人員留守。記者在辦公樓旁的廠區(qū)內(nèi)轉(zhuǎn)了10多分鐘，沒有發(fā)現(xiàn)一個(gè)工作人員的身影。偌大的車間內(nèi)，堆放著一些銹跡斑斑的車架半成品和零件，而更多的生產(chǎn)車間，則干脆鐵將軍把門。
面對停產(chǎn)的窘迫局面，*ST巨力主管銷售的副總經(jīng)理岳來田心情異常焦急。他告訴記者，正常生產(chǎn)對維持一個(gè)企業(yè)的市場和品牌形象至關(guān)重要。由于下了訂單卻提不到貨，去年底以來，經(jīng)銷商代銷公司產(chǎn)品的信心大受影響，*ST巨力市場占有率和品牌優(yōu)勢日漸流失。今年一季度，*ST巨力僅完成主營業(yè)務(wù)收入72.53萬元，而按照市場規(guī)律，春節(jié)前后和夏秋季是農(nóng)用車的銷售旺季。現(xiàn)在這兩個(gè)銷售高峰都已基本過去，即使恢復(fù)生產(chǎn)，公司全年的業(yè)績形勢也難以樂觀。
昔日的農(nóng)用車行業(yè)龍頭，如今為何舉步維艱？公司現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)陳隆禎說，*ST巨力正面臨前所未有的債務(wù)危機(jī)。截至今年3月，*ST巨力流動負(fù)債高達(dá)6.19億元(其中短期借款達(dá)2.82億元)，較其流動資產(chǎn)高出2.75億元；而公司賴以生存的農(nóng)用車主業(yè)，去年以來遭受行業(yè)政策和市場形勢的雙重?cái)D壓，不但產(chǎn)銷量大幅下降，銷售回款也十分困難。2004年，*ST巨力主營業(yè)務(wù)利潤同比下滑161.5％，農(nóng)用車業(yè)務(wù)直接虧損達(dá)4852萬元，現(xiàn)金流量凈額為－1964萬元。目前，上游配套企業(yè)由于被長期拖欠貨款，已相繼停止供貨，而公司房屋、設(shè)備、土地使用權(quán)等大都已抵押給銀行，可以融資的渠道也基本被堵塞。陳隆禎表示，公司正在努力疏通各方關(guān)系，爭取融資支持，但短期之內(nèi)很難有所起色。
一個(gè)行業(yè)內(nèi)規(guī)模居前、擁有9.8億元總資產(chǎn)的上市公司，一個(gè)當(dāng)?shù)叵碛休^高知名度的大型企業(yè)，為何備受金融機(jī)構(gòu)和生意伙伴的冷落？隨著采訪的深入，欺詐配股、關(guān)聯(lián)占用等不規(guī)范運(yùn)作行為給*ST巨力信用形象烙下的傷痕一一展露在記者面前。
以身試法 資金斷流
知情人士指出，*ST巨力虛增利潤、欺詐配股的違法行為暴露，是導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)收緊對公司貸款的直接導(dǎo)火索。2004年7月，當(dāng)?shù)厮痉C(jī)關(guān)介入調(diào)查*ST巨力虛增利潤、欺詐配股的犯罪事實(shí)，并陸續(xù)拘押相關(guān)涉案人員，在當(dāng)?shù)叵破疖幦淮蟛āｃy行機(jī)構(gòu)紛紛上門索債，并停止對*ST巨力繼續(xù)放貸。從四季度起，*ST巨力開始出現(xiàn)資金鏈斷裂跡象，并于11月前后基本停產(chǎn)。
記者輾轉(zhuǎn)得到*ST巨力欺詐發(fā)行股票一案的公訴材料，弄清了其造假、配股的全過程。1998年前后，國內(nèi)農(nóng)用車市場競爭日趨激烈，*ST巨力高層開始有了配股搞多元化投資的考慮。但當(dāng)時(shí)業(yè)績不能滿足配股的要求，造假計(jì)劃從而萌生。1999年4月，時(shí)任*ST巨力法定代表人、董事長的王清華，安排財(cái)務(wù)處副處長張傳勝編造虛假會計(jì)材料，虛增1999年利潤，以達(dá)到配股需要的條件。張傳勝采取原材料少列生產(chǎn)成本，多轉(zhuǎn)在建工程、原材料少轉(zhuǎn)生產(chǎn)成本，產(chǎn)品少轉(zhuǎn)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用在山東巨力集團(tuán)列支的方式，虛增1999年度利潤計(jì)1.61億元。2000年，王清華安排利用上述虛假的會計(jì)材料編制招股說明書中，使*ST巨力騙取了配股資格，并于2001年2月在深圳證券交易所配售發(fā)行股票1149萬股，共募集資金15971.1萬元。
但這一行為卻使公司在日后嘗到了苦果。迫于監(jiān)管壓力，2003年中期，*ST巨力對公司資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行了全面清查，對存貨失實(shí)、賬外負(fù)債等一一補(bǔ)記入賬，并在2003年報(bào)進(jìn)行了集中計(jì)提。*ST巨力由此曝出上市以來的首度虧損，并由此開始了2003年、2004年連續(xù)兩年的虧損。
資產(chǎn)質(zhì)量連續(xù)下滑，使*ST巨力進(jìn)入了銀行系統(tǒng)的“黑名單”。有銀行業(yè)人士表示，“在監(jiān)管嚴(yán)格的證券市場尚且造假欺詐，我們對公司真實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量狀況確實(shí)比較擔(dān)心”。記者在采訪中了解到，去年下半年以來，濰坊當(dāng)?shù)貎H有一家銀行維持了與*ST巨力的資金往來，其他金融機(jī)構(gòu)則紛紛對公司亮起了“紅燈”。到2004年底，*ST巨力短期借款相比中期僅增加了2160萬元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則減少了428.7萬元，可以清楚地看到銀行對公司加緊收貸的跡象。
在此期間，*ST巨力的部分配套商也紛紛停止向公司供貨。*ST巨力的商業(yè)信用降至了冰點(diǎn)。公司財(cái)務(wù)人士透露，正常情況下，*ST巨力采用對上游配件企業(yè)貨款延后支付等方式，可以占用的資金額度在2億元左右。公司涉嫌欺詐行為，導(dǎo)致這些企業(yè)開始催付貨款，使公司原本緊張的資金面雪上加霜。今年以來，這種狀況愈演愈烈，已先后有諸城市東武機(jī)械配件廠等6家配套企業(yè)對公司提起訴訟，涉及金額達(dá)1500多萬元。
違規(guī)運(yùn)作 貽患重重
作為國內(nèi)首例上市公司欺詐再融資的案件，*ST巨力及相關(guān)責(zé)任人目前已受到法律應(yīng)有的制裁。今年3月25日，山東省濰坊市奎文區(qū)人民法院以欺詐發(fā)行股票罪，判處*ST巨力罰金人民幣160萬元；公司原董事長、法定代表人王清華被判處有期徒刑二年緩刑三年；公司原財(cái)務(wù)處副處長張傳勝被判處有期徒刑一年緩刑二年。
然而，如此長期而龐大的造假計(jì)劃，一直以來逃避了公司內(nèi)控機(jī)制和信息披露的監(jiān)管，卻凸現(xiàn)*ST巨力公司治理方面存在的致命缺陷。有關(guān)人士指出，欺詐配股只不過是*ST巨力上市以來不規(guī)范運(yùn)作的一個(gè)典型案例；實(shí)際上，在*ST巨力的衰敗過程中，公司治理始終是一個(gè)無法回避的問題。“因資本市場而興，因資本市場而亡”，這一點(diǎn)在*ST巨力身上體現(xiàn)
得尤為突出。
1990年，*ST巨力前身——濰坊巨力機(jī)械總廠組建時(shí)，只是一個(gè)僅有職工600多人、固定資產(chǎn)600萬元的小集體企業(yè)，在業(yè)內(nèi)名不見經(jīng)傳。然而，公司抓住股份制改革的機(jī)遇，在業(yè)內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)上市融資，成就了企業(yè)的高速發(fā)展。1993年，濰坊巨力機(jī)械總廠以定向募集方式，獨(dú)家發(fā)起設(shè)立了*ST巨力；1998年3月，*ST巨力發(fā)行2500萬A股，在深交所掛牌上市，融資總額達(dá)2.88億元。利用這筆資金，公司建設(shè)起行業(yè)內(nèi)一流的車架、涂裝生產(chǎn)流水線和大型沖壓中心、機(jī)加工中心等，迅速成長為擁有總資產(chǎn)12億元，農(nóng)用車年生產(chǎn)能力達(dá)60萬臺的大型企業(yè)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在業(yè)內(nèi)名列前茅。
然而經(jīng)營業(yè)績的提升，并不能彌補(bǔ)公司在內(nèi)部治理建設(shè)方面的缺失。上市以后，不僅*ST巨力董事長、高管等職務(wù)長期由大股東法人代表王清華等人兼任，而且地方政府還通過黨委會、人事安排等行政手段控制、干涉上市公司的正常運(yùn)作，使*ST巨力財(cái)務(wù)、內(nèi)控制度形同虛設(shè)，“五分開”有名無實(shí)。由此滋生內(nèi)部人控制、關(guān)聯(lián)占用等頑癥，在其后公司運(yùn)作中暴露無遺。
記者從*ST巨力2004年年報(bào)入手，發(fā)現(xiàn)數(shù)筆*ST巨力歷史上與關(guān)聯(lián)股東發(fā)生的違規(guī)資金往來。2001年，濰坊巨力機(jī)械總廠曾以公司名義，從當(dāng)?shù)毓ど獭⒔ㄔO(shè)、交通銀行先后借款9700萬元，該事項(xiàng)并未公告和入賬，至今仍剩余金額6573萬元；2002年底，第三大股東濰城區(qū)國資局向公司借款800萬元，也未經(jīng)董事會審議，至今仍未歸還。而另據(jù)透露，上市以來，*ST巨力因當(dāng)?shù)卣當(dāng)偱砂l(fā)生的資金占用達(dá)千萬元之巨。大量的資金流失于上市公司體系之外，使得其資金面日益捉襟見肘。
“多元化”則是公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善、盲目決策釀成的又一杯苦酒。1990年代末期，*ST巨力農(nóng)用車產(chǎn)銷量已位居全國同行業(yè)第二位，國內(nèi)市場占有率達(dá)到20％以上。在系列光環(huán)的籠罩下，*ST巨力開始自我“膨脹”，把目光瞄向了當(dāng)時(shí)流行的“納米”、“生物”等高科技概念。這便出現(xiàn)了前述虛增利潤、欺詐配股的一幕。
在盲目多元化的過程中，*ST巨力停止了對農(nóng)用車產(chǎn)業(yè)的投入，逐漸偏離了主業(yè)發(fā)展的軌跡。公司煞費(fèi)苦心、欺詐配股投入的系列項(xiàng)目，不但沒有形成新的利潤增長點(diǎn)，反而形成大量的資金沉淀，為企業(yè)的衰敗埋下了伏筆。截至目前，公司斥資4423萬元、參股40％的北京東超巨力納米產(chǎn)業(yè)有限公司，斥資3300萬元、參股30％的青島國大生物制藥股份有限公司，產(chǎn)品尚未投放市場，每年虧損額達(dá)數(shù)百萬元；而斥資5000萬元參股的天同證券有限公司去年發(fā)生重大虧損，給公司直接造成投資損失2000萬元；投資8000萬元設(shè)立的山東巨力管業(yè)有限公司折價(jià)對外轉(zhuǎn)讓，去年形成投資損失1000余萬元，成為*ST巨力2004年巨虧的重要原因。
2000年以后，*ST巨力業(yè)績開始連續(xù)下滑，資金鏈不斷收緊，企業(yè)發(fā)展的大廈搖搖欲墜。內(nèi)憂外患之下，*ST巨力高管層將目光投向了上市公司之外，試圖引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，以緩解公司的經(jīng)營危機(jī)。2002年11月底，公司第一大股東濰坊巨力機(jī)械總廠與北京盛邦投資簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書，盛邦投資受讓公司4200萬股法人股，占總股本的15.21％，成為公司第二大股東。其后，盛邦投資派出3名董事進(jìn)入*ST巨力董事會。孰料，這成了*ST巨力又一場噩夢的開始。
控制權(quán)紛爭 元?dú)鈫时M
根據(jù)公開資料，盛邦投資成立于2000年10月，注冊資本14000萬元，主營高新技術(shù)、房地產(chǎn)及制造業(yè)的戰(zhàn)略投資和投資咨詢、投資管理等。入主*ST巨力之前，盛邦投資已經(jīng)在資本市場嶄露頭角，2001年其作為第三大股東由幕后走到臺前，通過資本運(yùn)營一舉摘掉實(shí)達(dá)集團(tuán)(600734)的ST帽子，令市場印象深刻。
盛邦入主巨力，在當(dāng)時(shí)也被認(rèn)為是一樁“雙贏”的美滿姻緣:*ST巨力要借投資主體多元化實(shí)現(xiàn)經(jīng)營管理模式和思維理念的躍升，并獲得新股東的實(shí)力支持；而盛邦則看好*ST巨力干凈的殼資源和所處的行業(yè)前景，意在長期戰(zhàn)略投資。盛邦投資入主之初，也對*ST巨力財(cái)務(wù)、人事、營銷制度進(jìn)行了一系列的整頓和改革，并計(jì)劃與北汽福田、蘇常柴等上下游企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，以提升*ST巨力農(nóng)用車主業(yè)的競爭力。合作似乎正朝著雙方預(yù)期的方向發(fā)展。
盛邦和巨力總廠簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議僅僅5天后，巨力總廠又與具有外資背景的領(lǐng)先實(shí)業(yè)有限公司草簽協(xié)議，擬再向其協(xié)議轉(zhuǎn)讓3800萬法人股。然而這一協(xié)議卻成為了新舊股東爭斗的導(dǎo)火索。當(dāng)?shù)卣途蘖倧S其后認(rèn)定領(lǐng)先實(shí)業(yè)與盛邦投資間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，并極力試圖保持對上市公司控制權(quán)。在這種背景下，2003年6月，巨力總廠宣布自行召開臨時(shí)股東大會，意欲重新改選*ST巨力董事會，股東間矛盾開始公開化。
當(dāng)時(shí)直接置身股東沖突的巨力總廠某人士認(rèn)為，在重組*ST巨力的過程中，盛邦投資將當(dāng)年入主實(shí)達(dá)電腦的運(yùn)作手腕故技重演，即挾帶第三方入局。領(lǐng)先實(shí)業(yè)與盛邦關(guān)聯(lián)密切，而雙方配合持股，正好規(guī)避了30％的要約收購觸發(fā)點(diǎn)。該人士一再向記者表明立場:“我們不反對盛邦入主，但它要以二、三股東身份行控制企業(yè)之實(shí)，我們無法接受。”
對此，盛邦有關(guān)人士予以解釋:“領(lǐng)先實(shí)業(yè)投資巨力是我們引薦的”，“我們花巨額現(xiàn)金進(jìn)入，只有掌握決策權(quán)，才能讓企業(yè)脫胎換骨”。盛邦投資副總裁劉剛表示，*ST巨力缺乏規(guī)范的企業(yè)管理，甚至連成本預(yù)算也沒有，需要做“外科手術(shù)”，而這不可避免地觸及了某些方面的既得利益。知情人士透露，在盛邦投資主導(dǎo)下，*ST巨力歷史上存在的政府?dāng)偱伞㈥P(guān)聯(lián)占用等問題被相繼暴露，而股東糾紛和基本面的迅速惡化更引起了監(jiān)管部門的注意，公司虛增利潤、欺詐配股的行為也最終浮出水面。
2003年8月，*ST巨力一則公告結(jié)束了兩大股東的紛爭。在有關(guān)方面的介入?yún)f(xié)調(diào)下，巨力總廠原擬向領(lǐng)先實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)讓的3800萬股權(quán)被司法劃撥給盛邦投資，盛邦投資最終憑借28.97％的持股比例，成為*ST巨力的第一大股東。然而“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，盛邦投資對待*ST巨力的態(tài)度開始發(fā)生微妙變化。“巨資收購，難以舍棄；謹(jǐn)小慎微，唯恐再陷雷池”，某知情人士一語道破盛邦投資的矛盾心態(tài)。其后，盛邦投資一方面繼續(xù)收緊對上市公司控制權(quán)，另一方面又盡量避免對公司資金投入，在被動僵持的環(huán)境中，*ST巨力原有主業(yè)逐漸荒廢。
*ST巨力某前任高管告訴記者，盛邦投資入主前期，也曾為公司提供幾筆貸款擔(dān)保，幫助公司緩解資金緊張局面，然而出于對公司財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)心，很短時(shí)間內(nèi)便又從生產(chǎn)運(yùn)營中抽取資金進(jìn)行了清償。盛邦入主兩年來，*ST巨力沒有完成一個(gè)農(nóng)用車新車型的開發(fā)，幾年前提出的大中型拖拉機(jī)、聯(lián)合收割機(jī)等項(xiàng)目也被長期擱置，錯失了發(fā)展良機(jī)。
去年以來，盛邦投資在*ST巨力的人事安排頻繁變動，更使得市場產(chǎn)生了盛邦投資意欲抽身而退的猜測。2004年4月，盛邦投資總裁張衛(wèi)東辭去了*ST巨力董事長的職務(wù)，其后上市公司董事長一職便一直空缺。今年1月6日，*ST巨力第四屆董事會第一次會議選舉盛邦投資副總裁劉剛為公司董事長，然而僅僅4個(gè)月后，劉剛便以工作變動及身體健康為由，辭去了董事及董事長職務(wù)。*ST巨力內(nèi)部人士稱，目前，盛邦投資方面人士除了掌控公司財(cái)務(wù)、人事等權(quán)力外，對企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營極
少過問，甚至與公司其他高管也少有往來，與上市公司關(guān)系已日益淡漠。
冀望重組 絕處求生
分析人士指出，種種跡象表明，盛邦投資對*ST巨力已萌生退意。從盛邦投資運(yùn)作*ST巨力長達(dá)兩年的情況來看，盛邦投資作為投資公司的性質(zhì)，決定了其并不具備對公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組的資源和實(shí)力；而截至目前，巨力總廠對上市公司高達(dá)9700萬元欠款尚未完全歸還，說明股東間矛盾仍未化解。隨著*ST巨力主業(yè)連年下滑和退市風(fēng)險(xiǎn)的日益臨近，盛邦投資面臨的形勢已不再是“進(jìn)退兩難”，而是必須對*ST巨力的取舍及早做出了斷。
據(jù)了解，2003年盛邦投資一度為*ST巨力確立了“做大農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)，逐步實(shí)現(xiàn)向汽車產(chǎn)業(yè)的跨越”的戰(zhàn)略，將巨力產(chǎn)業(yè)定位于農(nóng)用車、工程機(jī)械、輕型卡車、客車等領(lǐng)域，并計(jì)劃形成一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。有關(guān)人士指出，缺乏來自股東方強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背景和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)支持，這種轉(zhuǎn)型嘗試必然難以成功。在盛邦投資主導(dǎo)下，2003年*ST巨力還曾投資5000萬元，在北京設(shè)立了巨力投資有限公司，然而迄今為止，除出資2000萬元收購北京博文實(shí)達(dá)文化傳播有限責(zé)任公司外，該公司一直未能形成明晰的主營業(yè)務(wù)和穩(wěn)定的利潤來源。2004年年報(bào)顯示，該公司僅實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入97.5萬元，至今仍處于虧損狀態(tài)。據(jù)某高管反映，巨力投資公司實(shí)際上由盛邦掌控，巨力根本不能參與其管理，該公司究竟如何運(yùn)作、做些什么，無人知曉。
去年以來，隨著新《道路交通安全法》等的付諸實(shí)施，農(nóng)用車行業(yè)環(huán)境發(fā)生急劇變化。由于增加牌照費(fèi)、第三者責(zé)任險(xiǎn)、購置稅等購車費(fèi)用，農(nóng)用車平均購車成本提高了1000元－3000元左右，對于以農(nóng)民為消費(fèi)主體的農(nóng)用車市場而言，影響十分明顯。而鋼材、焦炭、橡膠等原材料價(jià)格上漲，也使得原本薄利的農(nóng)用車業(yè)務(wù)雪上加霜。中國農(nóng)機(jī)協(xié)會統(tǒng)計(jì)顯示，2004年國內(nèi)農(nóng)用運(yùn)輸車產(chǎn)量首次出現(xiàn)了20％以上的負(fù)增長，全國137家農(nóng)用車生產(chǎn)企業(yè)中，超過半數(shù)以上企業(yè)處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，農(nóng)用車行業(yè)的發(fā)展空間明顯收窄。農(nóng)機(jī)行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，農(nóng)用車、小拖等產(chǎn)品基本處于虧損狀態(tài)，*ST巨力在農(nóng)機(jī)行業(yè)要重振雄風(fēng)，困難重重。
分析人士指出，*ST巨力目前財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量，已經(jīng)嚴(yán)重影響到其持續(xù)經(jīng)營能力，亟需有實(shí)力的大股東幫助公司走出困境。截至今年一季度，*ST巨力流動負(fù)債高達(dá)6.19億元，應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)1.91億元，違規(guī)擔(dān)保責(zé)任5319萬元。公司內(nèi)部人士認(rèn)為，這些問題要靠積重難返的上市公司自我消化，無異緣木求魚。據(jù)了解，去年以來，*ST巨力一度嘗試清理多元化投資以求自救。2004年8月，公司董事會將持有的山東巨力管業(yè)有限公司94.11％股權(quán)及PP－R塑管相關(guān)設(shè)備向外轉(zhuǎn)讓，交易總額合計(jì)6587.7萬元，以回收資金確保主業(yè)運(yùn)營。但事實(shí)證明，這只是杯水車薪，公司資金面緊張的狀況并未有所改善。
有分析人士進(jìn)一步指出，*ST巨力啟動實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組也已迫在眉睫。據(jù)投行人士分析，根據(jù)*ST巨力目前經(jīng)營狀況，即使下半年恢復(fù)生產(chǎn)，依靠主業(yè)能夠扭虧的可能性也不大；另一方面，重組方完成股權(quán)收購并對公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，也需要一定的時(shí)間進(jìn)行操作。目前，監(jiān)管部門各項(xiàng)規(guī)定已堵上了報(bào)表型重組的途徑，*ST巨力要在半年內(nèi)完成資產(chǎn)重組，并使置換入的資產(chǎn)貢獻(xiàn)效益，亟需加快重組步伐。
另據(jù)了解，盛邦投資所持全部股權(quán)目前已分別質(zhì)押給了華夏銀行和浦發(fā)銀行，股權(quán)能否順利過戶給重組方目前還不得而知。分析人士指出，如果盛邦投資自身資金鏈存在問題，股權(quán)質(zhì)押不能順利解除，那么引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資將是一句空話，重組也只能是一廂情愿。
隨著采訪的深入，一個(gè)事實(shí)也引起記者的高度關(guān)注:*ST巨力的信用危機(jī)很可能引致區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)。截至2004年末，同在一市的青鳥華光(600076)、山東海龍(000677)兩家上市公司為*ST巨力提供了貸款擔(dān)保，青鳥華光對其擔(dān)保責(zé)任高達(dá)9700萬元，山東海龍對其擔(dān)保為5560萬元，據(jù)記者了解，其中大部分擔(dān)保貸款都已逾期。這意味著，一旦*ST巨力出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)，青鳥華光、山東海龍將不可避免地被殃及。從這一意義上講，*ST巨力的重組已不僅僅是一家上市公司的問題，而是關(guān)系到濰坊區(qū)域上市公司整體資產(chǎn)質(zhì)量和板塊形象的問題。
據(jù)悉，*ST巨力的問題已開始得到當(dāng)?shù)卣母叨戎匾�。有關(guān)部門已就此成立專門班子，并會同公司第三大股東濰城區(qū)國資局，對*ST巨力出路進(jìn)行籌劃。而濰坊市市長張新起也在今年年初召開的全市企業(yè)上市暨大企業(yè)發(fā)展工作會議上公開表示，“要把*ST巨力重組作為頭號政治任務(wù)來抓”。（中證網(wǎng)）
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