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銀廣夏：我拿什么拯救你？
□本報(bào)記者鄭小蘭/文
去年8月，“銀廣夏陷阱”被揭露引發(fā)了中國(guó)證券市場(chǎng)嚴(yán)重的信任危機(jī),銀廣夏自已也成為市場(chǎng)遺棄的對(duì)象,連續(xù)十六個(gè)跌停創(chuàng)造了中國(guó)股市的一個(gè)記錄。隨著新的退市制度出臺(tái),像銀廣夏這樣的問(wèn)題股自然成為退市的熱門(mén)。
不過(guò)，出人意料的是，這樣一個(gè)危險(xiǎn)的問(wèn)題股卻成了市場(chǎng)的活躍份子，近期又成為漲升行情中表現(xiàn)出色的強(qiáng)勢(shì)股。銀廣夏如此風(fēng)光的一個(gè)主要原因是深圳中聯(lián)實(shí)業(yè)入主拉開(kāi)了銀廣夏二度重組的帷幕。
事實(shí)上，在銀廣夏東窗事發(fā)不久，銀廣夏董事局就已清楚地認(rèn)識(shí)到：如果能夠重組成功，將是公司最好的出路。當(dāng)?shù)卣畬?duì)此也很重視，分管寧夏證券事務(wù)的自治區(qū)主席助理張來(lái)武對(duì)媒體強(qiáng)調(diào)，“銀廣夏公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和政策規(guī)定，積極進(jìn)行資產(chǎn)重組，盡快走出因虛報(bào)巨額利潤(rùn)而陷入的困境，盡可能減少股民的損失�！�
然而盡管銀廣夏重組的條件越降越低，但國(guó)內(nèi)外企業(yè)對(duì)此的反應(yīng)顯得有點(diǎn)冷淡。據(jù)說(shuō)，銀廣夏重組的消息放出去一個(gè)星期后，只有山東的一家企業(yè)發(fā)來(lái)函電，表達(dá)了想和銀廣夏合作的意向。
10月底，銀廣夏重組終于有了進(jìn)展。10月29日銀廣夏四家法人股東與深圳發(fā)特實(shí)業(yè)有限公司簽定股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，不過(guò)，令人失望的是，發(fā)特公司并沒(méi)有給出一個(gè)詳細(xì)具體可操作的重組實(shí)施方案，也無(wú)具體的重組實(shí)施時(shí)間表。
更讓人疑惑的是，據(jù)發(fā)特提供的資料顯示，發(fā)特公司注冊(cè)資金僅為2000萬(wàn)元人民幣，經(jīng)審計(jì)截至2001年6月30日止，該公司凈資產(chǎn)為6948萬(wàn)元，負(fù)債為1.5億元。當(dāng)即就有人指出，，與銀廣夏相比(銀廣夏2001年6月30日中報(bào)顯示：總資產(chǎn)22億元，負(fù)債17億元，凈資產(chǎn)5億元)，深發(fā)特公司有何實(shí)力來(lái)重組銀廣夏?
隨著媒體的窮追不舍地挖掘，深圳發(fā)特“原形畢露”，不僅自身已被掀了個(gè)底朝天，其背后的海南國(guó)泰重組瓊海德不甚成功的往事以及收購(gòu)深圳經(jīng)濟(jì)協(xié)作發(fā)展公司也被不斷提起。市場(chǎng)對(duì)于深圳發(fā)特重組銀廣夏開(kāi)始懷疑。果然不出所料，12月7日銀廣夏四家股東終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，宣布重組失敗，期間短短38天，銀廣夏的首次重組可謂曇花一現(xiàn)。
事實(shí)上，對(duì)于任何一家公司，銀廣夏都是塊燙手山芋。銀廣夏的遺留問(wèn)題顯然已成為揮之不去的痛。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的查處結(jié)果，由于銀廣夏虛報(bào)利潤(rùn)，其1999年及2000年經(jīng)調(diào)整后的實(shí)際業(yè)績(jī)應(yīng)為虧損，加上該公司已就2001年度業(yè)績(jī)發(fā)布預(yù)虧公告，因此將出現(xiàn)連續(xù)三年虧損，從而面臨退市困境。
而信用危機(jī)又導(dǎo)致銀廣夏資金鏈斷裂，自造假事件曝光以后，多家銀行和金融機(jī)構(gòu)向其催收借款，據(jù)銀廣夏已公告，其有關(guān)償還銀行債務(wù)和連帶責(zé)任的多宗法律判決均已生效，涉及金額高達(dá)4．2億余元。而銀廣夏債務(wù)黑洞到底有多大、其資產(chǎn)質(zhì)量到底怎么樣，還要等到4月19日銀廣夏的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告出來(lái)后才能知曉。顯然，龐大的債務(wù)使得銀廣夏重組變得更為復(fù)雜。
但是，臥虎藏龍的市場(chǎng)對(duì)銀廣夏這個(gè)造假英雄卻似乎格外垂青。2002年02月07日，名不經(jīng)傳的中聯(lián)實(shí)業(yè)股份有限公司跳出來(lái)重組銀廣夏， 此次擬轉(zhuǎn)讓的銀廣夏法人股總計(jì)7590萬(wàn)股，占銀廣夏總股本的15.02％，轉(zhuǎn)讓價(jià)將依據(jù)銀廣夏2001年底經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)確定。轉(zhuǎn)讓方與中聯(lián)實(shí)業(yè)同時(shí)簽訂了《股份托管協(xié)議》，在股份過(guò)戶之前由中聯(lián)實(shí)業(yè)托管這部分股權(quán)，中聯(lián)實(shí)業(yè)將成為銀廣夏第一大股東。
深圳發(fā)特“火速重組”鬧劇剛剛收?qǐng)�，投資者不禁懷疑中聯(lián)實(shí)業(yè)此番入主銀廣夏是否會(huì)成為第二個(gè)發(fā)特？針對(duì)市場(chǎng)對(duì)中聯(lián)實(shí)業(yè)重組實(shí)力的懷疑，中聯(lián)實(shí)業(yè)副總經(jīng)理、重組銀廣夏項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人金愛(ài)軍表示，只要重組過(guò)程是合規(guī)合法的，任何公司都有重組的權(quán)利。他認(rèn)為，銀廣夏的主要問(wèn)題是管理經(jīng)營(yíng)上有漏洞，中聯(lián)實(shí)業(yè)可以有效整合銀廣夏的現(xiàn)有資源。
從有關(guān)資料看，中聯(lián)實(shí)業(yè)是由建設(shè)部、電子工業(yè)部、國(guó)家建材工業(yè)局等部委所屬的11家大型國(guó)有企業(yè)發(fā)起的，主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、環(huán)保工程設(shè)計(jì)承建、投資等領(lǐng)域。截至2000年年底，中聯(lián)實(shí)業(yè)總資產(chǎn)5.2億元，凈資產(chǎn)2.5億元，凈利潤(rùn)881萬(wàn)元。
3月12日，銀廣夏召開(kāi)了決定未來(lái)命運(yùn)的第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，在不透露一絲方案的情況下，銀廣夏二次重組神秘開(kāi)場(chǎng)。
銀廣夏新任總裁金愛(ài)軍沒(méi)有對(duì)公司前景表示樂(lè)觀，他說(shuō)，上半年的時(shí)間已近過(guò)半，銀廣夏的經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，目前已知的債務(wù)有17個(gè)億，8億多已涉訴，4億多已判決生效，部分已被執(zhí)行，因此重組的難度增大。
由于去年年報(bào)已預(yù)虧，銀廣夏已公告將會(huì)因連續(xù)三年虧損而在年報(bào)公布后停牌，一直停到今年中報(bào)披露。如果虧損則要直接退市，風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。
金愛(ài)軍表示，在中報(bào)結(jié)果沒(méi)有出來(lái)之前，誰(shuí)也不敢說(shuō)重組的結(jié)果。目前銀廣夏債務(wù)重組的主要目的是減少負(fù)債，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用。重組是要把銀廣夏現(xiàn)有資產(chǎn)的潛力挖掘出來(lái)，來(lái)自政府方面的支持很必要也很關(guān)鍵，但總體來(lái)看，重組變數(shù)很多。
看來(lái)，對(duì)于銀廣夏的重組誰(shuí)也不敢打保票。銀廣夏能否浴火重生只有等待時(shí)間給出答案，然而不管怎樣，1月末以來(lái)，銀廣夏自2.12元起步，足足翻了一倍有余的火爆行情已足以讓投資者瞠目。
來(lái)源:財(cái)經(jīng)周刊2002.3.25
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