許小年談股票期權(quán)制市場(chǎng)透明是前提

 
　　國(guó)內(nèi)Ａ股市場(chǎng)搞股票期權(quán)的面臨的最大困難是股價(jià)不能反映公司的基本面，人為炒高股價(jià)，形成泡沫的情況比較嚴(yán)重。中國(guó)國(guó)際金融有限公司董事總經(jīng)理許小年今日在接受記者采訪時(shí)這樣認(rèn)為。
　　許小年說(shuō)，之所以選擇境外注冊(cè)和上市的紅籌股公司進(jìn)行股票期權(quán)的試點(diǎn)，是因?yàn)槟抢锏氖袌?chǎng)化程度高，法律監(jiān)管比較完善，各種信息披露比較規(guī)范。他說(shuō)，股票期權(quán)制施行的一個(gè)前提是市場(chǎng)透明，價(jià)格能夠反映公司的基本面。
　　記者問(wèn)：“這是不是意味著在Ａ股市場(chǎng)推出股票期權(quán)的時(shí)機(jī)還不成熟？”許小年說(shuō)，這要由投資者自己去判斷。因?yàn)樽罱K股票期權(quán)計(jì)劃還得經(jīng)過(guò)股東的同意。
　　許小年說(shuō)，通過(guò)股票期權(quán)制度，把管理者變成所有者，使個(gè)人的利益與股東的利益一致起來(lái)，對(duì)上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是有利的。
　　至于高管層應(yīng)該拿５０萬(wàn)還是１００萬(wàn)的股票期權(quán)，許小年認(rèn)為這沒(méi)有一定的標(biāo)準(zhǔn)。股票期權(quán)的授予完全是股東與被授予者之間出于自愿的商業(yè)行為。
　　當(dāng)然，任何制度都會(huì)有缺陷，股票期權(quán)制在施行中也可能出現(xiàn)高管層為了獲取更大利益而虛增利潤(rùn)、炒高股價(jià)的情況。但只要信息披露及時(shí)，法律監(jiān)督到位，投資者應(yīng)該會(huì)作出正確判斷。
杜亮

 
財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)（2001年8月31日） 

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