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我國(guó)證券業(yè)監(jiān)管體制的歷史沿革
我國(guó)證券業(yè)監(jiān)管體制的歷史沿革 一、中國(guó)證券市場(chǎng)的基本狀況10年來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)在鄧小平理論的指導(dǎo)下，按照黨中央、國(guó)務(wù)院制定的“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八字方針，證券市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大，從地區(qū)性市場(chǎng)迅速發(fā)展成為具有一定規(guī)模的全國(guó)性市場(chǎng)，取得了令世人矚目的成就。
1、上市公司數(shù)量增加、結(jié)構(gòu)有所改善。截至2000年底，中國(guó)境內(nèi)上市公司達(dá)1088家。其中A股上市公司從1990年的13家增加到955家，B股上市公司114家。2000年，經(jīng)過(guò)科技部和科學(xué)院認(rèn)證的高科技企業(yè)和金融類企業(yè)發(fā)行上市，開(kāi)始改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一統(tǒng)天下的局面，上市公司結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生積極的變化。境外上市公司52家，其中38家單獨(dú)在香港上市，8家在香港和紐約同時(shí)上市，3家在香港和倫敦同時(shí)上市，1家在香港、紐約、倫敦同時(shí)上市，2家在紐約和新加坡上市。
2、市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，直接融資進(jìn)一步增強(qiáng)。截止2000年底，我國(guó)境內(nèi)上市公司公開(kāi)發(fā)行股票3791.70億股，市價(jià)總值達(dá)48090.9億元，相當(dāng)于GDP的57％。10年中，通過(guò)境內(nèi)外證券市場(chǎng)累計(jì)籌資近10000億元。其中，2000年境內(nèi)籌資1541億元，加上境外上市公司和紅籌股籌資,我國(guó)上市公司當(dāng)年籌資金額3249億元,比上年增長(zhǎng)130.3%。寶鋼等特大型企業(yè)在上海證券交易所的順利發(fā)行上市, 表明我國(guó)證券市場(chǎng)承受大盤(pán)股的能力明顯增強(qiáng)。中石化、中石油等特大國(guó)有企業(yè)海外路演、和發(fā)行上市成功，表明亞洲金融危機(jī)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響已經(jīng)消除。
3、投資者開(kāi)戶數(shù)大量增加，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍逐步壯大。截止2000年底，投資者開(kāi)戶數(shù)達(dá)到5801.1萬(wàn)戶。其中機(jī)構(gòu)投資者28萬(wàn)戶，比上年末增長(zhǎng)40％。盡管散戶投資者仍占到開(kāi)戶數(shù)的99.5％，但機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍在證券市場(chǎng)的影響正在穩(wěn)步擴(kuò)大。一是證券投資基金在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上穩(wěn)步發(fā)展。到目前為止，已設(shè)立基金管理公司10家，另有4家獲準(zhǔn)籌建，發(fā)行封閉式契約型證券投資基金33只，總規(guī)模達(dá)560億元。去年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》，試點(diǎn)工作將在今年展開(kāi)。二是證券公司的增資擴(kuò)股工作穩(wěn)健推進(jìn)。在清理整理證券公司的基礎(chǔ)上，26家證券公司進(jìn)行增資擴(kuò)股，其中13家成為我國(guó)首批綜合類證券公司�，F(xiàn)有101家證券公司的資產(chǎn)總額5753億元，比1999年的3081億元增長(zhǎng)87％；凈資本236.4億元，比1999年的24.6億元增長(zhǎng)8.6倍。從客戶交易結(jié)算資金情況看，2000年底，余額總計(jì)3037億元，比上年末的1642億元增長(zhǎng)127％。三是證券公司與基金管理公司融資渠道得到解決。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)與中國(guó)人民銀行商定，證券公司和基金管理公司可以進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)，債券回購(gòu)市場(chǎng)，一部分證券公司還允許以股票作抵押向商業(yè)銀行進(jìn)行質(zhì)押貸款。四是國(guó)有企業(yè)、國(guó)有資產(chǎn)控股企業(yè)和上市公司獲準(zhǔn)有條件進(jìn)入股票市場(chǎng)。五是保險(xiǎn)資金通過(guò)證券投資基金間接進(jìn)入股票市場(chǎng)。
4、證券法規(guī)體系逐步完善，全國(guó)集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體制初步建立。到2000年底，我國(guó)證券期貨市場(chǎng)法律法規(guī)主要有：2部法律即《中華人民共和國(guó)公司法》和《中華人民共和國(guó)證券法》，20多件行政法規(guī)和法規(guī)性文件，150多件部門(mén)規(guī)章。證券期貨市場(chǎng)初步形成了以《公司法》、《證券法》為核心，以行政法規(guī)為補(bǔ)充，以部門(mén)規(guī)章為主體的證券期貨市場(chǎng)法律法規(guī)體系。與之同時(shí)，根據(jù)1997年11月全國(guó)金融工作會(huì)議的決定和1998年 4月國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，是全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門(mén)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在全國(guó)中心城市設(shè)有9個(gè)證券監(jiān)管辦公室，2個(gè)直屬于中國(guó)證監(jiān)會(huì)的辦事處，25個(gè)證券監(jiān)管特派員辦事處，并直接管理2家證券交易所和3家期貨交易所。
5、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步化解，歷史遺留問(wèn)題正在逐步解決中。從1998年開(kāi)始，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)開(kāi)展了五項(xiàng)清理整頓工作，即清理整頓場(chǎng)外非法股票交易、清理整頓證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、清理整頓證券交易中心、整頓和規(guī)范期貨市場(chǎng)、清理規(guī)范原有投資基金。到目前為止，期貨交易所由14家撤并為3家，交易品種由35個(gè)壓縮到12個(gè)，179家期貨經(jīng)紀(jì)公司完成增資和重組，69家證券公司完全歸還了客戶交易結(jié)算資金。由于各項(xiàng)清理工作基本完成，證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與隱患得到了有效化解和消除。與之同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)形成的歷史遺留問(wèn)題正在妥善解決中。2000年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許轉(zhuǎn)配股在2年內(nèi)分期分批上市流通。目前，已有128家公司的29.85億轉(zhuǎn)配股上市流通，沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)造成大的沖擊。為我國(guó)進(jìn)一步解決其他歷史遺留問(wèn)題提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。
二、中國(guó)證券監(jiān)管體制的形成、發(fā)展和完善
我國(guó)的證券監(jiān)管體制經(jīng)歷了從多頭到統(tǒng)一、從分散到集中的過(guò)程，大體上可以分為三個(gè)階段。
第一階段：從80年代到1992年5月，在國(guó)務(wù)院的部署下，主要由上海、深圳市兩地地方政府管理的階段。
1981年7月，財(cái)政部重新發(fā)行國(guó)債，中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)始起步。接著，上海、深圳、北京等地的企業(yè)開(kāi)始以股票、債券的形式集資，如深圳寶安、北京天橋、上海飛樂(lè)等。1986年，沈陽(yáng)市信托投資公司開(kāi)辦窗口交易，代客買賣股票和企業(yè)債券，中國(guó)工商銀行上海市分行靜安區(qū)營(yíng)業(yè)部開(kāi)始證券柜臺(tái)交易，有價(jià)證券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)恢復(fù)。1988年，國(guó)務(wù)院決定在上海、深圳等七個(gè)城市進(jìn)行國(guó)庫(kù)存券上市交易試點(diǎn)，國(guó)庫(kù)券交易市場(chǎng)的形成。1990年，上海、深圳證券交易所成立，分散的柜臺(tái)交易迅速轉(zhuǎn)變?yōu)閳?chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易。
在這一階段，我國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)沒(méi)有集中統(tǒng)一的管理，而是在中國(guó)人民銀行和中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)等部門(mén)決策下，主要由上海、深圳市兩地地方政府管理。首先，證券發(fā)行與交易限于上海和深圳兩市試點(diǎn)，是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，由中國(guó)人民銀行和中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)等部門(mén)共同決策的。其次，在實(shí)際的運(yùn)作過(guò)程中，上海、深圳地方政府充當(dāng)了主要管理者的角色，兩地人民銀行分行相繼出臺(tái)了一些有關(guān)法規(guī)，對(duì)證券發(fā)行與交易行為進(jìn)行規(guī)范。
第二階段：從1992年5月到1997年底，是由中央與地方、中央各部門(mén)共同參予管理向集中統(tǒng)一管理的過(guò)渡階段。
1992年5月，中國(guó)人民銀行成立證券管理辦公室，7月，國(guó)務(wù)院建立國(guó)務(wù)院證券管理辦公會(huì)議制度，代表國(guó)務(wù)院行使對(duì)證券業(yè)的日常管理職能。中央政府參與證券市場(chǎng)的管理，是證券發(fā)行與交易規(guī)模日益擴(kuò)大，要求建立全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)的必然結(jié)果，但這種由中央銀行代管證券市場(chǎng)的格局沒(méi)有持續(xù)多久。8月10日，百萬(wàn)人擁至深圳爭(zhēng)購(gòu)1992年新股認(rèn)購(gòu)表，
并發(fā)生了震驚全國(guó)的“8.10風(fēng)波”。這一“風(fēng)波”，反映了廣大投資者對(duì)股票的狂熱心理，也表明中國(guó)證券市場(chǎng)到了需要按國(guó)際慣例設(shè)立專門(mén)的機(jī)構(gòu)的時(shí)候了。為此，國(guó)務(wù)院決定成立國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)，同時(shí)將發(fā)行股票的試點(diǎn)由上海、深圳等少數(shù)地方推廣到全國(guó)。這種制度按排，事實(shí)上是將國(guó)務(wù)院證券委代替了國(guó)務(wù)院證券管理辦公會(huì)議制度，代表國(guó)務(wù)院行使對(duì)證券業(yè)的日常管理職能，將中國(guó)證監(jiān)會(huì)替代了中國(guó)人民銀行證券管理辦公室。
與之同時(shí)，國(guó)務(wù)院賦予 中央有關(guān)部門(mén)部分證券監(jiān)管的職責(zé)，形成了各部門(mén)共管的局面。國(guó)家計(jì)委根據(jù)證券委的計(jì)劃建議編制證券發(fā)行計(jì)劃；中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)審批和歸口管理證券機(jī)構(gòu)，報(bào)證券委備案；財(cái)政部歸口管理注冊(cè)會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)其從事與證券業(yè)有關(guān)的會(huì)計(jì)事務(wù)的資格由證監(jiān)會(huì)審定；國(guó)家體改委負(fù)責(zé)擬訂股份制試點(diǎn)的法規(guī)，組織協(xié)調(diào)有關(guān)試點(diǎn)工作，同企業(yè)主管部門(mén)負(fù)責(zé)審批中央企業(yè)的試點(diǎn)。
另外，地方政府仍在證券管理中發(fā)揮重要作用。上海、深圳證券交易所由當(dāng)?shù)卣畾w口管理，由證監(jiān)會(huì)實(shí)施監(jiān)督；地方企業(yè)的股份制試點(diǎn)，由省級(jí)或計(jì)劃單列市人民政府授權(quán)的部門(mén)會(huì)同企業(yè)主管部門(mén)審批。為了把對(duì)證券和期貨市場(chǎng)監(jiān)管工作落到實(shí)處，中國(guó)證監(jiān)會(huì)向隸屬于地方政府的地方證券期貨監(jiān)管部門(mén)授權(quán)，讓它們行使部分監(jiān)管職責(zé)。獲授權(quán)的地區(qū)有:北京市、天津市、上海市、重慶市、河北省、山西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、遼寧省、安徽省、福建省、湖南省、廣東省、海南省、云南省、陜西省、江蘇省、四川省、吉林省、湖北省、黑龍江省、山東省、江西省、沈陽(yáng)市、大連市、哈爾濱市、南京市、寧波市、廈門(mén)市、青島市、武漢市、深圳市、成都市、廣州市、西安市、長(zhǎng)春市。
第三階段：從1997年底到現(xiàn)在，初步建立了集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體制。
1997年底，中共中央、國(guó)務(wù)院鑒于亞洲金融危機(jī)的嚴(yán)重形勢(shì)，召開(kāi)了全國(guó)金融工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)。這次會(huì)議決定對(duì)證券監(jiān)管體制進(jìn)行改革，完善監(jiān)管體系，實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)，加強(qiáng)對(duì)全國(guó)證券、期貨業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。1999年7月1日生效的《證券法》第7條規(guī)定，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，從而以證券市場(chǎng)基本大法的形式，肯定了國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的法律地位�？傮w上看，這項(xiàng)工作主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行。
首先，將證券交易所由地方政府轉(zhuǎn)為中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理。證券交易所肩負(fù)著一線監(jiān)管的重任，對(duì)交易所的監(jiān)管是政府證券監(jiān)管體制中的重要環(huán)節(jié)。我國(guó)證券交易所是由地方政府建立起來(lái)并管理的，因此，初期的證券交易所總經(jīng)理由地方政府直接任命，“證券交易所由所在地的市人民政府管理，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管”，“總經(jīng)理由證券交易場(chǎng)所所在地人民政府會(huì)同證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)聘任，報(bào)證券委備案”，隨著滬、深證券市場(chǎng)由地方性市場(chǎng)發(fā)展為全國(guó)性的市場(chǎng)，這種以地方政府為主對(duì)交易所管理的體制，越來(lái)越不適應(yīng)證券市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)務(wù)院就此作過(guò)調(diào)整。1995年7月20日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院證券委在《1995年證券期貨工作安排意見(jiàn)》中規(guī)定，“證券交易所、期貨交易所的正副理事長(zhǎng)和正副總經(jīng)理人選，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，商所在地人民政府后推薦給交易所會(huì)員大或理事會(huì)任免”。 1997年8月15日，國(guó)務(wù)院正式作出決定，滬深證券交易所劃歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接管理。1997年11月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了經(jīng)修改的《證券交易所管理辦法》，明確規(guī)定“證券交易所由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)督管理”，同時(shí)“證券交易所設(shè)立的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)接受證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督管理”，交易所“總經(jīng)理、副總經(jīng)理由證監(jiān)會(huì)任免”、“證券交易所中層干部的任免報(bào)證監(jiān)會(huì)備案，財(cái)務(wù)、人事部門(mén)負(fù)責(zé)人的任免報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)”;同時(shí)增加了“對(duì)會(huì)員的監(jiān)管”、“對(duì)上市公司的監(jiān)管”、“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)”等內(nèi)容，對(duì)其它內(nèi)容也進(jìn)行了修改�！豆芾磙k法》的頒布實(shí)施，朝著建立全國(guó)統(tǒng)一的監(jiān)管體制邁出了重要一步。
其次，將原國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)的職能、中國(guó)人民銀行履行的證券業(yè)監(jiān)管職能劃入中國(guó)證監(jiān)會(huì)。在證券市場(chǎng)初期，法律曾確定了雙重管理的證券監(jiān)管體制，即國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)為“全國(guó)證券市場(chǎng)的主管機(jī)構(gòu)”，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)為“證券委的監(jiān)督管理執(zhí)行機(jī)構(gòu)”，并規(guī)定“證券公司由中國(guó)人民銀行歸口管理，業(yè)務(wù)活動(dòng)接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)督管理”。 1998年4月，隨著機(jī)構(gòu)改革的逐步到位，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為國(guó)務(wù)院正部級(jí)直屬事業(yè)單位，成為全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門(mén)；國(guó)務(wù)院證券委被撤銷，其職能歸入中國(guó)證監(jiān)會(huì)；中國(guó)人民銀行對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的歸口管理也劃轉(zhuǎn)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的職能得到了加強(qiáng)。
再次，1998年8月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了《證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)體制改革方案》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門(mén)，可根據(jù)各地區(qū)證券、期貨業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，在部分中心城市設(shè)立證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。證券市場(chǎng)監(jiān)管體系由證監(jiān)會(huì)和派出機(jī)構(gòu)——證券監(jiān)管辦公室組成。中國(guó)證監(jiān)會(huì)接收全國(guó)各省市的證管辦，并在全國(guó)中心城市設(shè)有9個(gè)證券監(jiān)管辦公室（天津、沈陽(yáng)、上海、濟(jì)南、武漢、廣州、深圳、成都、西安），2個(gè)直屬于中國(guó)證監(jiān)會(huì)的辦事處（北京、重慶），在25個(gè)省、自治區(qū)、計(jì)劃單列市設(shè)證券監(jiān)管特派員辦事處。1999年7月1日，證監(jiān)會(huì)36個(gè)派出機(jī)構(gòu)統(tǒng)一掛牌，從而逐步建立了由中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管模式。
最后，在集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，發(fā)揮證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律功能�！蹲C券法》第8條規(guī)定，在國(guó)家對(duì)證券發(fā)行、交易活動(dòng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，依法設(shè)立證券業(yè)協(xié)會(huì)，實(shí)行自律性管理。以法律的形式肯定證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。要求證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會(huì)。證券業(yè)協(xié)會(huì)履行下列職責(zé)：（一）協(xié)助證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)教育和組織會(huì)員執(zhí)行證券法律、行政法規(guī)；（二）依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)反映會(huì)員的建議和要求；（三）收集整理證券信息，為會(huì)員提供服務(wù)；（四）制定會(huì)員應(yīng)遵守的規(guī)則，組織會(huì)員單位的從業(yè)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，開(kāi)展會(huì)員間的業(yè)務(wù)交流；（五）對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶之間發(fā)生的糾紛進(jìn)行調(diào)解；（六）組織會(huì)員就證券業(yè)的發(fā)展、運(yùn)作及有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行研究；（七）監(jiān)督、檢查會(huì)員行為，對(duì)違反法律、行政法規(guī)或者協(xié)會(huì)章程的，按照規(guī)定給予紀(jì)律處分；（八）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)賦予的其他職責(zé)。
作者：不詳
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