期貨市場“邊緣化”五種表現

   “2003年是我國期貨市場建立以來最好的一年。”日前，北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越教授在接受記者采訪時，分析了我國期貨市場的發(fā)展現狀、面臨的問題以及發(fā)展方向。
　　胡俞越顯然對今年可能出現的“三個11萬億元”興趣尤濃：一是今年國內GDP有望突破11萬億元，二是居民儲蓄存款余額將近11萬億元，三是今年國內期市成交額有望近11萬億元。胡認為，這個有趣的現象能說明很多問題。2003年國內期市的發(fā)展態(tài)勢既出乎意料也在情理之中，期市迎來市場建立以來的最好時期，這是中國市場經濟發(fā)展的必然反映。
　　近來，投資者和專家學者對證券市場“邊緣化”問題比較關注。胡俞越認為，其實，國內期貨市場的邊緣化現象一直都存在，而今年的成交火爆、品種活躍使這種邊緣化現象更為明顯，應該引起業(yè)界重視。胡認為，這些“期市邊緣化”具體表現為：
　　一是現貨市場期貨化。國內一些市場組織開辦的批發(fā)市場、電子交易市場借用期貨交易方式開展現貨交易。
　　二是另外一些強勢部門組織的市場，采用期貨或準期貨的交易方式。如上海黃金交易所即將推出的T＋5分期付款交易方式，被市場認為是一種準期貨；而黃金期貨介于貴金屬期貨與金融期貨之間，在人民幣不能自由兌換、沒有外匯期貨的情況下，實際上起到了外匯期貨的作用。
　　三是周邊國家和地區(qū)已經推出有關中國的期貨品種，不排除其他國家和地區(qū)繼續(xù)推出此類品種。
　　四是市場主體及風險控制方面存在不協(xié)調之處。事實上，期交所不應成為政府部門的附屬物，期貨公司應在市場中居主體地位。
　　五是對期市風險的不同理解。今年市場成交活躍的同時，也出現一些風險事件。事實上，期貨市場本身就是風險投資市場，出現風險從某種意義上講有其必然性，只是對于業(yè)外媒體妄加揣測、捕風捉影的報道，業(yè)內人士及包括一線監(jiān)管者應保持冷靜的態(tài)度，并積極尋求合適的解決辦法。
　　談及期貨市場發(fā)展方向，胡俞越認為：中國在國際市場上有比較優(yōu)勢的產品要通過期貨市場爭取定價權，中國在國際市場上有相對比較優(yōu)勢的產品要通過期貨市場影響國際定價，這事關我國的經濟安全和經濟利益。
　　胡認為，今年我國進出口貿易將達到8000億美元，凈增將為1000億美元，相當于歐美日3個經濟體的凈增總和。這種大進大出的國際貿易使得我國的大宗農產品、基礎原材料等在世界范圍內影響很大，而規(guī)避風險就需要開設新品種。他分析，一段時間內涌入國內的國際游資在數百億美元之間，這些資金直接或者間接地會流入期市，現在的期貨品種遠遠不能滿足市場的需求，使得需求和供給不對稱。他建議，期貨市場要擴大市場容量，提升監(jiān)管水平，建立新品種上市機制。他認為，新品種的開發(fā)和上市在未來將面臨著國際市場的競爭。今年，來自美國、英國、德國、日本、新加坡等地的國際期貨巨頭不斷造訪我國，他們看中的就是我國巨大的市場潛力。面對這些未來的競爭對手，我們必須做好充分準備。（據大商所網站）  
  

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