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證券市場(chǎng)相關(guān)稅收問題
「摘要」我國(guó)稅法和證券市場(chǎng)都處在成長(zhǎng)、不斷完善的過程。本文將納稅對(duì)象限定為對(duì)個(gè)人的征稅，試圖把國(guó)際上通行規(guī)定整合到我國(guó)現(xiàn)有稅收體系當(dāng)中，尋找異同之處并分析其存在合理性與否。
「正文」
一、我國(guó)稅法體系
我國(guó)稅收體系由四部分構(gòu)成：商品稅、所得稅、財(cái)產(chǎn)稅和行為稅。
1/商品稅：以商品/勞務(wù)為對(duì)象進(jìn)行課稅，涉及商品流通的各個(gè)環(huán)節(jié)（生產(chǎn)、批發(fā)、零售），具有易于轉(zhuǎn)嫁性和按比例征收的累退性。
2/所得稅：又稱收益稅，指納稅人在一定期間內(nèi)的純所得（凈收入）作為征稅對(duì)象的一類稅的統(tǒng)稱。一般分為五類，即經(jīng)營(yíng)所得、財(cái)產(chǎn)所得（由有體物和各種動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓過程中所產(chǎn)生的溢價(jià)收益，通常又稱為資本利得）、勞動(dòng)所得、投資所得（即納稅人憑借占有資產(chǎn)而產(chǎn)生的利潤(rùn)追索權(quán)所獲得的收益，股息、紅利、利息、特許權(quán)使用費(fèi)用等項(xiàng)收益，屬無(wú)形動(dòng)產(chǎn)所得。）和其他所得。目前個(gè)人所得稅最重要的不是財(cái)政意義，而是要起到調(diào)節(jié)意義，特別是它的社會(huì)分配作用。
3/財(cái)產(chǎn)稅：對(duì)個(gè)人和企業(yè)擁有的財(cái)產(chǎn)課賦的一組稅收，個(gè)人而言，通常包括機(jī)動(dòng)車輛、各種有價(jià)證券。
4/行為稅：政府為實(shí)現(xiàn)一定目的，對(duì)某些特定行為所征收的稅收。特定行為意指國(guó)家通過征稅所要加以限制和監(jiān)督的行為。與本文相關(guān)的行為稅之一為印花稅。
二、國(guó)際通行規(guī)范一覽及與我國(guó)稅法的整合
證券市場(chǎng)分證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)通常由a/政府和公司b/投資銀行和c/原始投資者發(fā)行證券；而證券流通市場(chǎng)中，主要由證券所組織市場(chǎng)，證券經(jīng)紀(jì)人代理投資者買賣股票。
證券市場(chǎng)稅收制度的核心是按照證券市場(chǎng)本身運(yùn)行的環(huán)節(jié)和規(guī)律，規(guī)范設(shè)置稅種，合理確定稅率。證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家的稅收立法一般都規(guī)定對(duì)證券市場(chǎng)的四個(gè)環(huán)節(jié)征稅：
1/證券交易環(huán)節(jié)的征稅：即針對(duì)已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上交易時(shí)依照其交易金額所課征的稅。證券交易環(huán)節(jié)的征稅制度具有如下特征：第一、證券交易稅的納稅人一般是證券的轉(zhuǎn)讓方即賣方。開征證券交易稅的根本目的是限制證券轉(zhuǎn)讓，抑制證券市場(chǎng)上的過度投機(jī)行為，因而，只有對(duì)轉(zhuǎn)讓方征稅才能實(shí)現(xiàn)這一立法目的。第二、在證券交易稅的稅率設(shè)計(jì)上，按照證券種類的不同，規(guī)定差別比例稅率。一般而言，股票的交易稅率要高于債券的交易稅率，因?yàn)楣善钡耐稒C(jī)性和收益性要比債券大。第三、稅款征收方式并非由稅務(wù)機(jī)關(guān)直接進(jìn)行，而由證券交易所或代理證券買賣的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代扣代繳，以提高稅收效率，降低稅收成本。
既然股票可以被看作是僅僅由稀缺性、供求關(guān)系決定的商品，證券交易稅的征收在某種程度上可以被看作商品稅，且其繳稅方式也與商品稅在交易環(huán)節(jié)類似，即交易進(jìn)行時(shí)由賣方代扣。
但是，我國(guó)現(xiàn)行稅法制度，在交易環(huán)節(jié)征收印花稅。
2/證券投資所得環(huán)節(jié)的征稅：即依據(jù)投資者所獲得的股息、紅利、利息等收入所課征得稅。各國(guó)證券法都把這部分稅收當(dāng)作證券稅收制度的核心來(lái)加以詳細(xì)規(guī)定。目的，其一增加財(cái)政稅收，其二調(diào)節(jié)投資者收入水平，維護(hù)社會(huì)公平。另一方面，又要鼓勵(lì)投資，于是各國(guó)一般都規(guī)定在個(gè)人所得稅中，在計(jì)算凈所得時(shí)，允許扣除借貸利息；對(duì)股息、紅利、利息都制定較為詳細(xì)的減免稅規(guī)定；對(duì)用于再投資的鼓勵(lì)一般都免于征稅。
就個(gè)人而言，作為個(gè)人所得稅的應(yīng)稅所得——投資所得部分加以征收。
我國(guó)現(xiàn)行稅法制度，沒有專門的立法，在個(gè)人所得稅中有所規(guī)定，但這樣會(huì)存在兩個(gè)缺點(diǎn)：即沒有針對(duì)性，難以發(fā)揮稅收對(duì)證券市場(chǎng)的調(diào)節(jié)功能；另一個(gè)方面也可能同公司征稅重復(fù)（這點(diǎn)不在本文考察范圍內(nèi)，略去不談）。
3/證券轉(zhuǎn)讓所得環(huán)節(jié)的征稅：即資本利得稅，是對(duì)證券買賣的增值部分所課征的稅。資本利得，即個(gè)人所得部分不屬于勞動(dòng)所得，而是資本的增值，即資本利得。其旨在實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的重新分配，調(diào)整巨大的收入差異，維護(hù)社會(huì)的公平。但另一方面，由于資本投資存在一定時(shí)間性，物價(jià)指數(shù)會(huì)有所影響以及由于證券交易要冒很大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)之征稅會(huì)加大這種風(fēng)險(xiǎn)，影響投資積極性，故世界上大多數(shù)國(guó)家都對(duì)其征稅較低甚至免稅。征稅也會(huì)免除損失等，并根據(jù)長(zhǎng)期、短期，上市與否政策不同，目的即為鼓勵(lì)投資。
就個(gè)人而言，作為個(gè)人所得稅的應(yīng)稅所得部分——財(cái)產(chǎn)所得加以征收。
我國(guó)現(xiàn)行稅法制度，《個(gè)人所得稅法》所規(guī)定的11項(xiàng)應(yīng)納稅個(gè)人所得第9項(xiàng)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，指?jìng)�(gè)人轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券、股權(quán)、建筑物、土地使用權(quán)、機(jī)器設(shè)備、車船以及其他財(cái)產(chǎn)取得的所得。但是這樣就忽略了鼓勵(lì)投資方面的考慮，加大了投資風(fēng)險(xiǎn)，影響投資。不如不繳，或者適當(dāng)減免。
4/證券財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移的征稅，證券代表一定的財(cái)產(chǎn)，證券財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移的征稅是指對(duì)證券以財(cái)產(chǎn)形態(tài)作為遺產(chǎn)轉(zhuǎn)移或作為贈(zèng)品贈(zèng)與所征的稅，包括證券遺產(chǎn)稅與證券贈(zèng)與稅。
就個(gè)人而言，我認(rèn)為無(wú)論是贈(zèng)與還是遺產(chǎn)，都是作為一種收入，應(yīng)當(dāng)對(duì)其征納所得稅，作為其他所得加以征收還是有一定道理的。與所得稅用來(lái)調(diào)節(jié)投資者收入水平，維護(hù)社會(huì)公平的目的也是相符的。
我國(guó)現(xiàn)行稅法制度，對(duì)遺產(chǎn)稅的征納幾度討論沉浮，依然沒有實(shí)行，有各方面的考慮。待決定征收遺產(chǎn)稅（贈(zèng)與稅也就不可避免的需要征收了），證券作為一種財(cái)產(chǎn)勢(shì)必會(huì)被提上日程。
三、存在的問題及進(jìn)一步分析
通過對(duì)以上四個(gè)稅種國(guó)際規(guī)定的考察以及與中國(guó)現(xiàn)狀的對(duì)比，可見問題主要在：
1證券交易稅作為商品稅和行為稅的印花稅的選擇。
2股息紅利和資本利得的征稅，依賴個(gè)人所得稅的體系，無(wú)針對(duì)性立法，并且僅考慮其調(diào)節(jié)收入均衡社會(huì)公平方面，忽略對(duì)鼓勵(lì)投資方面的考慮，需要改進(jìn)。
3對(duì)證券遺產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅的考慮和遺產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅的建立密切相關(guān)，依賴于后者的立法目的和制度。
本文主要考察第一個(gè)問題，即對(duì)交易額征收商品稅還是行為稅。
目前我國(guó)對(duì)證券交易征收印花稅：中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第11號(hào)發(fā)布《中華人民共和國(guó)印花稅暫行條例》，于1988.08.06發(fā)布，1988.10.01實(shí)施，從此統(tǒng)一開征印花稅。1988年9月29日，財(cái)政部《中華人民共和國(guó)印花稅暫行條例施行細(xì)則》統(tǒng)一了全國(guó)的行政解釋。至2004年8月2日，由稅務(wù)總局、財(cái)政部發(fā)布的各類通知、批復(fù)達(dá)111件。
至于證券交易的印花稅，國(guó)家最初對(duì)證券交易發(fā)行印花稅乃出于“被迫”： 90年深圳市政府在股市運(yùn)作初期為平抑暴漲的股價(jià)宣布對(duì)股票賣出方征收6‰印花稅，11月擴(kuò)大為買賣雙方；91年10月，鑒于股市持續(xù)低迷，改為3‰；上海隨后學(xué)習(xí)；92年6月，國(guó)稅局和國(guó)家體改委聯(lián)合發(fā)文肯定了上述做法，明確規(guī)定股份制試點(diǎn)企業(yè)向社會(huì)發(fā)行的股票，因買賣、繼承、贈(zèng)與所書立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，均依書立時(shí)證券市場(chǎng)當(dāng)日實(shí)際成交價(jià)計(jì)算的金額，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按3‰的稅率繳納印花稅。于是，控制稅率成為監(jiān)管層傳遞政策意圖，對(duì)股市進(jìn)行宏觀調(diào)整的重要手段：97年5月改至5‰，98年6月改至4‰，01年11月改至2‰。但是，證券（股票）交易基本上實(shí)行電子化，因而，其稅款繳納過程一般不使用印花稅票。
學(xué)界的一些主張：
主張?jiān)诹鬓D(zhuǎn)稅中，由股票交易稅代替現(xiàn)行的印花稅？
國(guó)務(wù)院在1993年批轉(zhuǎn)的國(guó)家稅務(wù)總局《工商稅制改革實(shí)施方案》中提出了將證券交易印花稅改為證券交易稅，只是由于全國(guó)人大常委會(huì)正在審議《中華人民共和國(guó)證券法》，為了便于銜接，開征證券交易稅擬緩一步出臺(tái)，之后，國(guó)家稅務(wù)總局幾乎每年公布的“工作要點(diǎn)”都會(huì)提到征收證券交易稅的方案。
理由大體有以下幾種：首先，證券交易既然是一種交易行為，就應(yīng)當(dāng)與其他商品交易一樣課稅；其次，從世界范圍看，各國(guó)在證券市場(chǎng)發(fā)育初期，為了加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的管理和引導(dǎo)，都普遍地征收證券交易稅，后來(lái)只是根據(jù)證券市場(chǎng)的發(fā)展和完善情況而逐步取消的；再次，我國(guó)目前的證券市場(chǎng)需要發(fā)揮證券交易稅的規(guī)范和引導(dǎo)功能。我國(guó)證券市場(chǎng)的格局是以股票為主，其他有價(jià)證券為輔，且交易量多集中在股票上，難以促使證券投資市場(chǎng)走向合理化。另外，由于投機(jī)因素過大，導(dǎo)致股票價(jià)格上下波動(dòng)劇烈，難以反映股票的實(shí)際價(jià)值和上市公司的真實(shí)業(yè)績(jī)。通過征收證券交易稅，可以使證券投資市場(chǎng)形成全方位、多渠道的合理化格局，并有利于穩(wěn)定證券價(jià)格，尤其是股票價(jià)格。此外，我國(guó)目前的證券交易印花稅還被賦予了調(diào)解市場(chǎng)參與者收入的作用，而這本應(yīng)該是資本利得稅等稅的職能范圍。
作者以為，目前印花稅與股票交易稅的效用幾乎一致，都是作為對(duì)一種行為的抑制，如果只是一個(gè)名稱的問題，倒不必大動(dòng)干戈修改稅種。只是，目前的印花稅的確代替證券投資、財(cái)產(chǎn)等所得稅發(fā)揮調(diào)節(jié)社會(huì)公平作用，這個(gè)問題在下一節(jié)中進(jìn)行討論。
主張所得稅代替流轉(zhuǎn)稅？
如上分析，所得稅在證券交易領(lǐng)域中包括股息、紅利等投資所得以及轉(zhuǎn)讓股票的資本利得。對(duì)于這部分的資本利得，是否視同其他方法來(lái)源的所得在歷史上是有爭(zhēng)議的：西方有“源泉說”和“凈資產(chǎn)增加說”的爭(zhēng)論，目前隨著社會(huì)、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，已經(jīng)基本統(tǒng)一采“凈資產(chǎn)增加說”，即對(duì)這種性質(zhì)的資本利得一視同仁。然而，課重稅還是課輕稅仍然存在爭(zhēng)議：課重稅的依據(jù)——1/不勞性2/高所得稅階層所占比例大3/避免逃稅；采課輕稅傾向的人——1/取之投資，用之投資2/通貨膨脹的考慮3/稅負(fù)聚集的考慮4/緊縮效果的考慮5/對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性投資的考慮，目前，各個(gè)國(guó)家均采取不同措施、不同程度的優(yōu)惠。
有人主張我國(guó)對(duì)證券收稅應(yīng)當(dāng)“以流轉(zhuǎn)稅為主體向以所得稅為主體稅種的稅收體系轉(zhuǎn)化”，并給出原因：1/過分依賴印花稅加劇了政權(quán)稅收的波動(dòng)危險(xiǎn)2/不利于證券市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，而所得稅乃自動(dòng)穩(wěn)定器3/與收入水平無(wú)線性關(guān)系，不利于收入的公平分配。
的確，行為稅、商品稅稅都是按比例征稅，具有累退性，不適合用來(lái)作為市場(chǎng)調(diào)節(jié)的杠桿、政策。這個(gè)職能應(yīng)當(dāng)由所得稅，體現(xiàn)在證券交易中即證券投資和投資財(cái)產(chǎn)稅來(lái)承擔(dān)。我國(guó)目前的問題在于，這些稅征收了，但是沒有一部明確的證券稅法來(lái)針對(duì)性征收，而是籠而統(tǒng)之地交給個(gè)人所得稅來(lái)辦理，無(wú)法針對(duì)性對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整，故應(yīng)當(dāng)考慮統(tǒng)一證券稅法。至于無(wú)論是證券交易稅還是證券交易印花稅其還是有其存在價(jià)值的，所謂“所得稅代替流轉(zhuǎn)稅”只是個(gè)比例、傾向問題。
制定統(tǒng)一證券稅法？
有人認(rèn)為“目前，對(duì)股票交易征收印花稅，只是沒有證券稅法實(shí)行而采取的權(quán)宜之計(jì)，很不規(guī)范，突出表現(xiàn)在稅率設(shè)計(jì)不夠科學(xué)合理”，并舉例深圳市的調(diào)率，以及深圳、上海各自為政，規(guī)定不同，沒有統(tǒng)一的稅法，使稅收對(duì)證券業(yè)的調(diào)控更顯乏力。
改革課稅方法，把股息、紅利從現(xiàn)行稅法規(guī)定的利息等項(xiàng)收入中分離出來(lái)，單獨(dú)計(jì)征，以充分考慮其風(fēng)險(xiǎn)性與投資性。
四、結(jié)論
稅收，作為一種工具，在人們經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著一定的作用。就股票交易而言，既要考慮到社會(huì)分配公平問題，又要考慮到對(duì)大筆投機(jī)行為的制約，還要考慮到這是一項(xiàng)投資行為，由于風(fēng)險(xiǎn)的存在要適當(dāng)優(yōu)惠加以鼓勵(lì)。
基于第一種考慮，選擇在所得稅中征收投資和轉(zhuǎn)讓證券的稅收比較恰當(dāng)；第二中考慮，交易稅比較恰當(dāng)，然而，我國(guó)現(xiàn)在的印花稅的功能基本與交易稅無(wú)異，不必一定改成交易稅；第三種考慮，可在前兩種考慮的基礎(chǔ)上適當(dāng)減稅優(yōu)惠。同時(shí)，鑒于證券市場(chǎng)作為一個(gè)特殊的領(lǐng)域，作者以為單獨(dú)立法規(guī)定稅收，可提高針對(duì)性，對(duì)人們行為的激勵(lì)作用更加直接和明顯。
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何珊
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